此次汽车股的这波上涨，是不是仅仅只是表面繁荣并无实质支撑？从3月24日开始计算，一直到4月1日，期间仅仅只有7个交易日，然而在这短短7个交易日里，万得汽车指数却呈现出上涨态势，涨幅达到了5.74%，以这样的涨幅，强有力地跑赢了大盘，并且超出大盘近3个百分点。但是，在这之前的时间段里，也就是今年，汽车指数却出现了下跌情况，跌幅达到了7个多点。那么，汽车行业的这一轮反弹行情，到底是因为政策因素所催生出来的，仅仅只是短期的行情表现，还是说真的已经到了适合布局长线投资的时间窗口了？
政策红包密集落地 地方政府掏出真金白银
从3月中旬起始，各地稳定汽车消费的政策差不多是以周作为单位在进行更新。佛山拿出2000万元给予购车者发放补贴，长沙每一台车最高补贴到3万元，广州在3月底宣称增加8万个中小客车指标。这并非是过去那种口号式的支持，全都是实实在在地掏出财政资金。
特别需要予以留意的是，二手车限迁的相关政策在多个城市出现了实质性的放松限制情况，北京的二手车外迁率在3月下旬的时候，相较于之前环比出现了上升，幅度为12%，这直接对存量市场起到了盘活的作用，这些政策并非是单一的举措行动，而是从新车领域、新能源领域一直到流通环节实现了全链条的覆盖，其落地的速度比市场预先想象的至少要快一个季度。
三四五线城市正在成为销量发动机
旨在声明汽车行业二季度增长具备较高确定性的判断，其主要依据源自下沉市场所存在的真实需求，像河南周口有一家奇瑞4S店反馈，在3月的最后一周进店量回升至去年同期的85%。而且订单之中有六成是首次购车家庭的状况，这些用户原本是计划在春节之后买车的，只是疫情使得消费时间点向后推移了呢，然而需求并没有消失。
山东临沂那儿的二手车商老张讲，3月时，他所经手的那些价格在5万元以下的二手轿车，其库存周期从原本的45天，缩短到了22天。那些车的购买人群，全都是周边乡镇的务工返乡之人。这个群体对于公共交通停摆的感受是最为深刻的，在这个特殊时期，拥有一辆私家车也就成了一种刚需。
估值回归合理区 机构资金开始回补仓位
邓学于天风证券提及估值调整已到位，此存在数据予以支撑，汽车板块整体市盈率于3月中旬降至15倍左右，其接近2018年熊市底部的水平，长城汽车A股股价曾一度跌破每股净资产，这在过去五年仅出现过两次，便宜乃硬道理，当股价跌至产业资本皆愿意回购的位置，机构资金自然而然便会回流。
3月的最后一周，广发、嘉实等几家处于头部位置的公募机构所发行的汽车行业ETF呈现出连续进行净申购的情况。基金经理们普遍持有的看法是，疫情所带来的冲击在一季报当中将会得到充分的暴露，而此刻正是坏消息得以出清的时刻。相较于选择等待销量数据彻底好转之后再去追高，取用在左侧获取足够筹码的方式会更为合适。
新能源汽车产业链迎来实质性拐点
政策面并非只是进行简单的口号呼喊，在 3 月 31 日财务部明确表示新能源车购置补贴会延长两年，这直接将市场对于今年补贴将会退坡的担忧给打消了，比亚迪汉于深圳开放预订之后，单店首周订单突破 30 台，这是在没有进行大规模广告投放的状况下达成的，消费者对于长续航电动车的接受程度在切实不断提高。
正在提速的是充电桩建设，国家电网于3月下旬宣称，今年会新增7.8万个充电桩，其重点覆盖区域为高速服务区及乡镇，这使得三线以下城市用户购买电动车时的顾虑得以大幅降低，产业链从补贴驱动转向产品驱动的趋势已然确立。
出行方式重构催生长线需求逻辑
疫情致使一二线城市地铁客流大幅减少，也使得许多从未思考过买车这件事的家庭再度评估其必要性。一位北京程序员原本坚决选择网约车出行，然而在3月订购了一辆卡罗拉。他计算过：每日打车往返上下班需花费80元，一个月将近1700元，并且时常遭遇叫不到车的情况。每月支付2000元月供就能拥有一个完全归自己所有的空间。
这种心态方面的转变并非是个别的情况。懂车帝在3月所做的调研表明，有45%的没有车辆的用户把购车的计划提前了半年还要多。这一部分新增的需求并不会在4月这一个月就全部释放，而是会较为平缓地分散到未来的几个季度当中。汽车版块股票的投资逻辑正处在从周期反向朝着成长重估的转变过程中。
寻找产业赛道里的长跑选手
邓学提议选定契合产业赛道的长期成长型公司，此言论落实至实操层面时，需区分两类企业，一类是依靠压库促销来换取销量的传统车企，在反弹初期上涨迅猛然而后续力量不足，另一类是在智能网联、模块化平台方面有实际投入的公司，例如吉利SEA浩瀚架构已向外部品牌开放，这种技术输出能力会对估值体系进行重新评估。
零部件范畴同样存有契机，新冠疫情揭示出全球的供应链过度集中所带来的隐患，博世以及大陆均在纷纷加速寻觅中国本土之下的二来供，新能源电控、车规级的那些芯片等等这几个分割开来的范畴，在二季度将会有具备实体性质的国产替代订单得以完成，对股票进行挑选应当进而从炒作政策转变为挖掘真实的业绩。
读完这篇文章之后，你当下手中持有汽车股吗，你判定这一轮反弹是进行短线的操作跑一趟，还是打算拿住度过二季度乃至更长时间呢，欢迎在评论区展示出你的操作逻辑。
