3月经济数据里，透露出一种不寻常的信号，服务业PMI跌破荣枯线，且创下两年新低，制造业PMI同样跌破荣枯线，也创下两年新低，中小企业受到的冲击比大型国企还要严重些，与此同时，清明旅游数据大幅下滑了，电影票房数据也大幅下滑了，这些数字背后隐藏着怎样的投资逻辑以及财富变迁呢？
经济数据揭示的残酷现实
财新3月服务业PMI最终得出的数据仅仅是42 ，较2月份大大降低了8.2个百分点 ，创下自2020年3月起这般以来的新低。这个数字所表征的是服务业景气度正于急剧地收缩 ，尤其是餐饮 ，旅游 ，零售等接触性行业遭到的打击是最为沉重的。
财新制造业PMI同样并非呈现乐观态势，在 3 月份的时候，其录得的数据为 48.1，相较于 2 月而言，降低了 2.3 个百分点。值得予以关注的是，财新所产生的数据相比国家统计局公布出来的数据更低，原因在于财新所展开调查的 300 多家企业主要是以中小企业为主的，而统计局所覆盖的 3000 多家企业当中包含了大量的大型国企，这也就表明中小企业在疫情这个特定环境当中所承受的压力远远超过大型企业。
清明消费数据的警示
文旅部给出的最新数据表明，在今年清明时段之内，国内旅游的人次仅仅才有7541.9万，跟去年同期相较下降了26%，仅仅只恢复到了2019年同一时期的68%这样的水平，这个数字背后所反映出来的是居民出行意愿以及消费能力双方的下降，这使得旅游业复苏的道路比预期状况更加艰难。
电影市场所呈现出的表现是更为惨淡的状态，依国家电影专资办给出的数据来看，在今年清明档期间，全国电影票房收入仅仅为1.2亿元，与以往相比同比暴跌了85.37%，除掉2020年影院普遍处于关闭状态的特殊年份不算，这堪称是近10年电影票房最为糟糕的一回清明档，电影院线此时此刻正在历经寒冬。
困境反转的A股主线
虽说经济数据状况欠佳，然而A股市场却预先展现出了估值修复的行情态势。投资者大多坚信疫病必定会走向终点，消费迟早会实现复苏，所以那些受到疫情影响程度颇为严重的服务业股票，即便其业绩还未曾出现好转迹象，股价已然开始提前呈现出反弹的情况。
今年，在A股市场当中，困境反转变成了重要的主线，包含受到疫情冲击的服务业，以及处在周期底部的猪肉等行业的股票，其整体的表现都远远超过了大盘，这样提前布局的逻辑，体现出了资本市场对于未来经济复苏的强烈预期。
稳增长与房地产的双重逻辑
处于消费遭受挫折的情形下，传统的依靠投资拉动的增长再度进入政策的视野范围。甚至存在传言声称今年投资的增长速度有可能达成2009年的水准，超越50%，这样的预期极其有力地激发了投资者对于基建相关板块的炒作热忱。
房地产领域变成最为特别的一种存在了，它一块儿有着稳增长以及困境反转这双重逻辑。一方面呢，房地产投资是实现稳增长的关键着力点，另一方面，该行业自身正处在低谷阶段，这两条逻辑相互重叠，致使房地产板块在今年展现得极为强劲有力。
疫情产业链的变迁
自疫情爆发历经两年时间，从口罩、手套得以使用，呼吸机投入到检测试剂的运用之中，再到疫苗等产业链，因呈现出爆发性需求从而出现了大量在短期内、急剧明显上涨的牛股。但当下这些行业恰恰被投资者大规模地进行抛售，究其原因是门槛较低致使产能出现过剩情况，并且由于全球疫情趋近于下降从而使得未来需求增加的数量有限。
真正在资本市场中被看好的，发生了转向，转向到了新冠治疗产业链由于口服药这项技术门槛是极其高的，此时此刻国内还没有自主研发的药物获得批准，君实生物所拥有的vv116以及真实生物的阿慈夫定处于领先位置，参考辉瑞Paxlovid今年预计的220亿美金的销售额，中国在CDMO和医药中间体领域处于优势地位的企业会迎来巨大的机会。
招行数据揭示的财富变迁
招商银行年报表明，存在这样的情况，私人银行客户数目为12万，在客户总量里所占比例是0.1%，然而却拥有3.4万亿资产，资产占比达31.5%。还有，1.69亿普通客户得以存在，在客户总量中占比97.9%，只是仅仅拥有1.9万亿资产，资产占比为17.9%。这般一组数据明晰地展现出中国当前金字塔形状的财富分配结构。
仅就增长趋势而言，中下阶层财富的增速显著地快过富裕阶层。金葵花客户资产增速从百分之十八点六上升到百分之十九点一，普通客户从百分之十三点三急剧增加至百分之二十点五，然而私人银行客户增速却从百分之二十四点四下降为百分之二十二点三。这预先表明在共同富裕政策导向情形下，中国财富结构正逐步朝着橄榄型转变，唯有中产阶层持续壮大，中国经济才能够切实摆脱对投资的依赖，达成由消费和科技驱动的高质量发展。
瞧完这些数据以及分析之后，你觉得于当前经济形势状况下，普通的投资者应当怎样去调整自身的资产配置策略？欢迎在评论区域分享你的观点，点赞给予支持能够让更多的朋友看到这一篇文章。
