在疫情带来冲击的状况下,能化板块所呈现出的剧烈波动,恰恰证实了中国市场所具备的分量,即短期出现的阵痛并不会改变长期所拥有的价值,并且当下正是对各个品种“成色”进行检验的关键时候。
突发冲击下的能化市场真相
2020年春节那段时期,新冠疫情这只意外出现的黑天鹅猛地来袭,能化品种差不多是在毫无防备状况下,遇到需求急剧刹车,杨安指出这状况,刘思琪也指出这状况,韩翀宇同样指出这状况,多位分析师表明,这直接致使价格大幅度下跌,虽说部分品种有过短暂反弹,然而各地防控举措造成下游需求被困住了。
就拿原油来说,在2月11日,美国原油期货创下了一年多时间里边的最低收盘价。海通期货所给出的数据表明,能源化工类品种普遍出现了库存累积的现象,而这一现象直接对价格反弹的空间造成了压制。中国身为全球最大的原油进口国家,需求的短暂停止运转致使整个产业链都感受到了压力。
原油走势的中国逻辑
中国原油需求的复苏进度,确切地决定了油价能不能切实止住下跌。OPEC+在加大减产这件事情上之所以迟疑不定,恰恰是由于把希望寄托在中国疫情能够迅速得以控制上。规模巨大的消费根基表明,一旦需求重新启动,油价有希望大幅度反弹。
四月底疫情会按照钟南山院士当时所预期情形完全被结束,市场普遍持有这样的看法,一旦在三月份出现疫情获得控制的明确信号,在恢复经济建设情况下,被压抑很久的需求会带动超跌油价迎来上涨的行情,在此之前,成品油运输环境趋向好转以及价格反弹都是重要的观察指标。
PTA与乙二醇的成本困局
刘思琪剖析指明,原油持续下挫径直削减了PTA以及乙二醇的成本支撑,更为严重的在于,企业复工延迟到2月10日往后,需求端复产延期使得原本的季节性累库压力愈发严重,聚酯产业链在上下游双重挤压的状况下,只能被动地跟着成本起伏。
未来一到两周之内疫情拐点呈现成为关键变数,随着防控力度加大,市场开始预期拐点快要到达。但刘思琪提示,在基本面处于弱势的情况下,价格依旧会密切留意成本端的变化。OPEC+是不是会进一步减产用来对冲疫情,变成市场关注的重点。
橡胶市场的长短逻辑博弈
鉴于韩翀宇依据基本面研究逻辑而得出相关结论,指出了橡胶需求重点在于替换市场这一情况,并非汽车配套方面。与此同时表明,基建、物流以及房地产的表现才是其中的关键所在。在短期内,物流受阻以及项目延迟的状况确实带来了巨大冲击,然而从全年的状况来进行考量的话,需求仅仅是被推迟了,并非是彻底消失不见这般。
疫情情绪已被盘面结构所消化,2月3日出现下跌,2月4日也出现下跌,之后橡胶止住下跌态势开始回升,并且出现了连续阳线,韩翀宇觉得,当下进入了全球最大的减产季节,后期紧接着又是需求旺季,伴随疫情得到控制以及经济得以恢复,那些被压制的需求将会促使价格反弹。
疫情拐点与市场预期赛跑
所有分析师所作的判断,都朝着同一个结论指向,那就是:疫情拐点出现之际,便是市场预期转向的起始点。尽管各地管制举措致使当下库存累积严重,然而一旦复工开始启动,补库的需求将会迅速释放。能化品种普遍存有这样的需求弹性。
需留意的是,对于OPEC+加大减产的那份市场期待,究其实质而言,乃是对中国需求复苏的别样一种表达。国际投资者将中国疫情的控制状况,径直转化成了原油定价的一个因子。这般的关联程度于往昔而言,从来都未曾像这般紧密。
长期信心背后的现实支撑
虽说一季度经济数据面临压力,然而基建专项债还是实现了落地,进而为后续需求给予支撑,相较于2003年非典那个时期,当下中国经济的基本盘更为庞大,韧性也更为强劲,汽车消费过往的表现同样证实,这类需求不会因为疫情就变得收缩。
成为重要抓手的会是疫情过后的经济恢复工作,分析师们一致觉得,在需求恢复推动之下能化品种会迎来反弹机会,对于投资者来讲,保持客观理性,并在底部震荡里寻觅长期价值,才是应对市场波动的正当姿态。
到了末尾之际再询问大伙一个问题,倘若疫情结束之后国家颁布实施大规模的经济刺激相关政策,你会在优先的情况下留意哪一个能化品种所具备的投资机会呢?欢迎于评论区留下话语分享自身的看法,点赞而后转载发送使得更多的朋友参与到讨论当中!





